【中國環(huán)保在線 市場行情】中國經(jīng)濟數(shù)字始終耐人尋味，二季度GDP增速是6.7%。這一成績高于市場預期，增速數(shù)據(jù)變暖，是預示經(jīng)濟觸底回升還是一次回光返照？對比數(shù)據(jù)的變暖，民間更多是“斷崖式下跌”，體現(xiàn)為民間投資不振與資產(chǎn)荒，6月制造業(yè)PMI為50.0%，小型企業(yè)PMI為47.4%。
　　　　
　　2016年以來，民間投資增速連續(xù)下滑，提振民間投資成為當前經(jīng)濟工作的一項重要任務。解局民間投資的當務之急，是通過改革形成公平的營商環(huán)境，讓平等待遇落在實處，讓民間資本能夠獲得起跑線上的公平。
　　
　　國務院關于促進非公有制經(jīng)濟和民間投資健康發(fā)展的系列文件，已明確對各類市場主體實施公平準入等原則和一系列政策措施。但近期國務院開展的民間投資專項督查發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)普遍反映，在市場準入條件、資源要素配置、政府管理服務等方面，仍難以享受與國有企業(yè)同等的“國民待遇”。
　　
　　從2005年“非公經(jīng)濟36條”到2010年的“民間投資新36條”，關于鼓勵民間投資的政策并不少，有些政策的含金量很高，但民間投資的情況并沒有明顯改善。就今年以來民間投資的增速下滑而言，這其中固然有轉型期經(jīng)濟自身的特殊性、投資者趨于謹慎的原因，也有政策落實不到位、民營企業(yè)有錢投不出的問題。
　　
　　在經(jīng)濟面臨較大下行壓力的情況下，政府必須沿著法治化和市場化的路徑，發(fā)力，保障民間投資的政策環(huán)境，讓“鼓勵民間投資”這句話落到實處。
　　
　　五大路徑并舉
　　
　　隨著經(jīng)濟增長模式轉型，中國經(jīng)濟與金融市場何去何從，正成為市場關注的熱點之一。
　　
　　7月16日，銀監(jiān)會國有重點金融機構監(jiān)事會主席于學軍公開表示，當前中國經(jīng)濟金融形勢正呈現(xiàn)五大新現(xiàn)象：，今年以來民間投資增速大幅下滑，這已引起高層的高度重視，并出臺政策扭轉這種局面。第二，從2014年下半年起，銀行普遍出現(xiàn)貸款項目難做，幾乎找不到好的投放項目，因此市場上出現(xiàn)一個新詞，叫做“資產(chǎn)荒”。第三，各地銀行不約而同地將大量信貸資金流向地方平臺公司，進行集中放貸。有些地方政府平臺公司過去籌資比較困難，但是去年以來一下子活躍起來，貸款非常多，負債率大幅提高。
　　
　　第四，貨幣信貸急劇膨脹。去年銀行資產(chǎn)有兩項投資急劇膨脹：債券投資、股權及其他投資。這兩項分別新增了7.6萬億和6.5萬億，合計約14.1萬億。如果加上新增貸款11.7萬億，三項合起來約為25.8萬億。第五，中國的債務率水平快速上升，現(xiàn)在已超過250%，成為炒作中國發(fā)生債務危機或金融危機的一個熱門話題。
　　
　　在于學軍看來，這五大新現(xiàn)象之所以在同一時期出現(xiàn)，背后有其深層次的原因。由于外貿(mào)進出口出現(xiàn)減緩及下降，影響外匯儲備減少，使得國內(nèi)貨幣流動性自動收縮，并造成人民幣匯率承壓，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)不減。為了拉動經(jīng)濟增長，政府必須加大投資力度。但要加大投資力度就必須放松貨幣，為投資提供資金來源，這令貨幣投放的基礎發(fā)生重大變化，隨著貨幣投放規(guī)模過大，存量貨幣被稀釋，具體表現(xiàn)在政府部門得到多的新增信貸，實際上等于稀釋了居民儲蓄和民間實體企業(yè)的資金，終導致民間實體企業(yè)投資能力下降，民間投資大幅滑落。
　　
　　PPP落地怎么推？
　　
　　與之相對應的，還有一直被外界認為是煥發(fā)民間投資活力的對策之一的PPP項目并不順利。財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月12日，地方政府已經(jīng)推出7835個PPP項目，總投資額約8.8萬億元。不過，這些PPP項目落地率僅為21.7%，大部分PPP項目還在前期準備中。
　　
　　中國投資協(xié)會會長張漢亞表示，有些地方確實存在對新政策“光說不做”的現(xiàn)象，誠如將PPP項目中，能掙錢的都給了國有企業(yè)或者“熟悉的企業(yè)”，實際上還是沒有對民營資本放開。同時，PPP項目的經(jīng)營權一般也給了國營企業(yè)，民營企業(yè)得不到經(jīng)營權，造成PPP政策實施一年多還是沒有得到很好落實。
　　
　　中國社會科學院民營經(jīng)濟研究中心主任劉迎秋在接受媒體采訪時曾指出，民間投資下降是非常正常的，因為整個經(jīng)濟在收縮，這側面說明民間投資的理性高于整體經(jīng)濟理性。近年來，中央政府持續(xù)不斷地推出簡政放權、降低服務業(yè)市場準入門檻等改革舉措。然而，大量的改革措施并沒有落到實處，各級地方政府不作為問題仍然存在。
　　
　　作為民營經(jīng)濟風向標的浙江，2016年1—4月，民間投資增速比去年同期回落7.3個百分點，這對于浙江來說是個重大信號。在業(yè)界資深人士周德文看來，溫州民間資本歷來被視為是中國民間資本的風向標。從炒煤到炒房，再到參股銀行，溫州民資可謂是無孔不入。當下，溫州民間仍然擁有大量資本，但是溫州民間資本大的尷尬不在于沒錢，而在于無處可投，沒有一個安全的地方可投。
　　
　　不過，來自浙江日報報道，數(shù)據(jù)顯示，1—4月浙江制造業(yè)民間投資增長快的分別為汽車制造業(yè)增長11.2%、電氣機械及器材制造業(yè)增長10.5%、紡織業(yè)增長10.3%。這在一定程度上反映了民企投資制造業(yè)的熱情。另公開資料，繼5月下旬國務院派出9個督查組在各地開展督查外，近日國家發(fā)改委派出的6個督查組也陸續(xù)到達地方開展工作。從調(diào)研情況看，很多民企反映政策需要進一步細化落地，民企和國企需要同權等體制機制問題。
　　
　　換個角度再探民資下滑
　　
　　半年度宏觀數(shù)據(jù)顯示，民間投資“跌跌不休”的態(tài)勢仍在進一步加劇。民間投資增速已滑落至2.8%，較去年末下降了7.3個百分點，而國有投資增速則飆升至23.5%。民間投資與國有投資的剪刀差進一步擴大。“跌跌不休”的民間投資無疑是當前各方熱議的話題，也是一個令人揪心的話題。
　　
　　“融資難、融資貴”么？眾所周知，這也是長期以來存在的社會難題，顯然也難以解釋今年以來民間投資快速下降的態(tài)勢。更何況，融資難本身就是一個結構性問題，民營企業(yè)在融資方面其實分化也非常明顯。
　　
　　國進民退么？誠然，目前在很多領域已呈“國進民退”態(tài)勢，特別是房地產(chǎn)領域。縱觀今年“地王”頻出的土地市場，逾50%的“地王”背景都是國企；但表現(xiàn)在民間投資問題上卻又并非完全如此。如同屬東部地區(qū)的廣東和浙江，民間投資與國有投資的格局迥異，廣東在民間投資大幅增長的同時，國有投資增長為-4.5%；而浙江在民間投資僅增4.5%的情況下，國有投資增幅則高達27.6%。
　　
　　民間投資的下滑，某種程度上是民間資本趨利避害本性使然，也是市場環(huán)境變化使然。如果在經(jīng)歷了四萬億模式之后的陣痛，特別是在目前外需依然不景氣、內(nèi)需缺乏新動力的情況下，民營企業(yè)還不能冷靜地研判形勢，還不能合理調(diào)節(jié)自身的投資規(guī)模和節(jié)奏，還不能走出盲目擴張的舊格局，那或許又會是另一種更大的憂患。如是，不僅是企業(yè)之悲，也是行業(yè)之悲，更是宏觀經(jīng)濟之悲。所以，民間投資意愿下降的背后，我們其實應該看到我們的企業(yè)發(fā)展更加理性和成熟，壞的結果后面有積極因素在閃耀。
　　
　　其實，原本高速增長的民間投資就有太多的泡沫。其泡沫的存在，不僅不限于以往對煤炭、鋼鐵及其他產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)的的追捧，也不限于對房地產(chǎn)的擁躉，還包括借實體平臺投向股市、樓市及資本市場的“脫實向虛”行為。這種“脫實向虛”顯然將損害中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。因此，與其說民間投資正在快速墜落，不如說民間投資正在擠出泡沫。這何嘗不是一件好事呢？
　　
　　（參考資料：新浪財經(jīng)、21世紀經(jīng)濟報道、新華社、財經(jīng)網(wǎng)）