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杜安環保
【中國環保在線 市場行情】2017年上半年，環保大事件不斷，多項利好政策密集出臺，土壤污染防治法立法進入后期，環保產業迎來高速發展時期。就下半年的環保市場走向，業內建議多關注土壤修復領域和環衛服務市場。
2017年上半年，中信環保指數上漲6.1%，滬深300指數上漲9.7%，跑輸滬深300指數3.6個百分點，利率上行資金收緊對于PPP項目成本有一定影響。2012-2017年，環保指數估值中樞約40倍，中信環保指數公司2016年凈利潤158億元，較2012年16.4億元增長860%，估值穩定，股價良好地反映了公司的業績成長。2016年中信環保指數ROE為9.3%，仍維持在8%以上水平，與PPP等公用事業項目保證投資運營企業基本回報水平要求一致。
環保大事不斷，土壤污染防治法立法進入后期
2017年上半年，十三五生態環境保護規劃、十三五戰略新興產業發展規劃正式出臺，環保全行業十三五規劃全部發布，水污染防治法修訂案獲得人大常委會通過，土壤污染防治立法程序進入征求意見階段。政府工作報告打響藍天保衛戰，環保部224人赴京津冀強化督查，首批PPP資產證券化落地，雄安新區設立催化雄安建設概念。政策密集發布和監察不斷升級體現了政府環境治理的決心和效率，預計《土壤污染防治法》今年末明年初將通過人大審議后正式出臺，開啟我國土壤修復行業的新紀元。
主線一：土壤修復立法進入后期，萬億市場爆發在即
全國土壤總超標率16.1%，土壤污染形勢嚴峻。2016年5月“土十條”發布啟動了土壤污染治理市場，對污染地塊和耕地安全利用率提出了目標。2017年6月，《土壤污染防治法(草案)》提交人大常委會一審，并公開征求社會意見，土壤污染防治立法提速，進入程序后期，有望在17年底18年初出臺。第二次全國污染源普查已于2016年四季度啟動前期準備，將在2018年開展全面普查，十三五土壤修復市場空間預計達到3050億，土壤修復市場爆發在即。建議關注土壤修復及企業高能環境、理工環科、永清環保。
主線二：環衛市場空間1100億，新玩家大量涌入
環衛是固廢行業的關鍵入口，規模化運作在市政固廢處理領域的話語權日益提升，兼做環衛能顯著降低餐廚垃圾處理、生物質處理等領域成本。目前環衛市場借助PPP政策契機，處于市場化改革進程中，預計環衛運營市場空間約1100億元。環衛設施投資額從2005年的148億元快速增長到2014年的592億元，復合增長率高達112%。行業目前處于跑馬圈地階段，增長快毛利率水平較好。建議關注行業企業啟迪桑德、龍馬環衛。
風險提示
PPP訂單落地風險；政策重大變化風險；宏觀經濟風險。
原標題：環保市場2017年中期投資策略：土壤修復/環衛服務市場大好
