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【中國環保在線 上市企業】首創環境近日公布公司2017年至少增長1.5倍凈利潤的盈喜，業內認為，全年業績鎖定高增長，首創環境股價重新站回高位。同時，隨著國內垃圾焚燒發電行業不斷上行，首創環境或迎新發展，有望保持高增長態勢。
垃圾發電千億市場涌現 首創環境或保持上行態勢
在過去兩年時間內經歷了資產注入和業務擴張后的首創環境，終于慢慢進入正軌，如果說公司2017年超預期的中期業績，是公司股價反攻的號角，那么近日公司公布2017年至少增長1.5倍凈利潤的盈喜，算是基本敲定了公司現在具有可觀的盈利增長性。
盈喜發布敲定業績快速增長，公司股價回升至高位
首創環境是北京國資委首創集團旗下的環保固廢上市公司，擁有較好的平臺資源，而公司的環保業務覆蓋了行業全產業鏈，其中垃圾焚燒是公司重要的主營業務，另外還有危廢處理業務和一體化項目。
全產業鏈一體化架構完成后，首創環境于2016年成功以增發收購模式，將首創集團旗下的新西蘭大固廢公司BCGNZ納進自身體系。至此，公司不僅在固廢處理技術方面得到優化，而且業務也擴展至了海外。
雖然資產成功注入，但是一次性費用也拖累了公司2016年全年業績。智通財經APP了解到，受累于其他收入同比減少近8000萬元人民幣(單位下同)、行政開支同比增加9000萬元，再加上融資成本3000多萬元，公司2016年全年凈利潤僅為1.34億元，同比減少近55%，其中股東應占利潤為4385萬元，同比大幅減少近72%。
由于種種的不確定性，首創環境股價一直受到壓制。雖然2016年數據上看，都呈現增長態勢的營收、毛利以及毛利率，能反映出公司業務盈利能力本質上是向好的，但綜合凈利潤大幅下滑來看，公司本身具有非常大的不確定性，導致公司股價在2017年中期前沒有任何起色。
公司2017年超預期的中期業績，或是股價反攻的關鍵點。公司股價在2017年6月份開始了底部爬升，之后在9月份公司表示，受益于國內項目開工建設加速，公司2017年收入同比增長27.4%至16.5億元，毛利同比增長28%至5.0億元，同時公司的行政費用率及財務費用率均下降，公司凈利潤同比大幅增長167.5%至7586.8萬元，超過了市場此前的預期。
至此，首創環境股價上攻態勢明顯，公司在三個月左右的時間大漲幅一度達到了90%以上。
全年業績鎖定高增長，首創環境股價重新站回高位。智通財經APP了解到，在中期業績公布后，首創環境幾乎沒有什么消息透露，公司股價也開始有了回調。之后的2018年1月12日，首創環境發布盈喜表示2017年全年股東應占利潤增長將不低于1.5倍，公司股價也在同一時刻回到了前期0.36港元的平臺，這消息無疑意味著公司現有的業務模式，已經具備穩定的盈利性，并且從公司未來的項目規劃來看，未來盈利增長仍有可期待性。
充足的項目儲備，奠定首創環境發展基礎
首創環境除了現有的新西蘭項目在為公司貢獻穩定利潤及現金流外，國內業務也呈現樂觀增長態勢。公司上半年的國內固廢業務收入同比增長62%至4.9億元，分部業績由負轉正至1831萬元，同時新取得的國內項目進度還在加快，至6月底公司公司已儲備國內項目37個，包括13個垃圾焚燒發電、4個垃圾填埋、5個厭氧處理、6個收儲運、4個危廢處理項目等，設計年處理生活垃圾780萬噸，投資規模人民幣109億元。
而新取得項目有5個，設計年處理生活垃圾81.2萬噸，投資規模人民幣10.7億元，這將為公司未來一段時期發展提供可靠的基礎，然而這并不是全部，站在行業角度來看，垃圾發電業務未來是比較樂觀的。
行業處于上行態勢，垃圾發電或正當時
隨著國內經濟發展和城鎮化推進，城市生活垃圾量顯著增長，但城市生活垃圾清運系統發展卻還沒跟上腳步，大量城市生活垃圾未能進行有效的集中收集、清運和無害化處理。
智通財經APP了解到，2015年全國城市生活垃圾清運量為1.92億噸，過去十年的年均復合增長率為2.11%；其中城市生活垃圾的無害化處理率由2005年的52%提高至2015年的94%，復合增長率達到8.38%。但是市轄區農村部分的無害化處理率僅為62.02%，且人均生活垃圾清運量已經達到1.12千克，處于較高水平，垃圾處理的需求仍有較大空間。
綜合優勢突出的焚燒法，將成為垃圾處理的主力軍。國內垃圾無害化處理方式有三類：衛生填埋、堆肥和垃圾焚燒。作為目前主要處理方式的衛生填埋，除了嚴重耗費土地資源外，濾液處理成本也較高，還容易造成二次污染，因此難以符合日益趨嚴的環保需求。而堆肥法由于對垃圾分類收集的要求較高，但目前國內的垃圾主要以混合垃圾為主，含水量比較高，不適合直接堆肥。
而焚燒法由于具有對垃圾原料要求較低，處置效率較高，占地面積小和后端資源化利用的優點，已經在人口密度較高而土地資源緊缺的地區，逐漸成為生活垃圾處理的主要方式。
從近十年的發展態勢來看，國內垃圾焚燒處理增長迅猛，從2005年的791萬噸增長至2015年的6175萬噸，年均復合增長率達到22.81%以上，焚燒率也由2005年的9.83%增長至2015年的34.28%，因此焚燒法將成為未來主流的垃圾處理方式。
垃圾焚燒還有政策端支撐，十三五釋放規模或達千億元。智通財經APP了解到，根據發改委和住建部編制的十三五建設規劃，到2020年底計劃投資約1924億元，到時全國城鎮生活垃圾焚燒處理設施能力占無害化處理總能力要達到50%以上，這意味著垃圾焚燒發電行業的新增市場或將達到千億規模，如果再加上村鎮垃圾處理量，還將有更大的成長空間。
如此來看，業務體系逐漸步入正規，近期業績增長得以確定的首創環境，在行業大發展機遇下，或許會保持上行的態勢。
原標題：垃圾焚燒發展機遇或已來臨 市場疑慮消除的首創環境會上到什么高度？
