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自1995年精耕環保至今，博天環境是出發較早、積淀深厚的生態環境綜合服務商，也是目前少數能夠進行復雜工業與園區水系統綜合服務的企業。在其上市后的一年里，博天環境便已提出以“水業關聯的環境產業布局”和“生態旅居的健康生活布局”為目標進行集團戰略升級。
上市以來，通過一次次動“手術”一般的收購和轉讓，博天環境完成冗贅業務的剝離和核心業務的整合。2018年博天環境旗下共有超100個分、子公司和項目公司，總資產達119億元，同比增長37%。通過收購高頻環境，博天環境成功切入了集成電路、新型顯示行業的廢水處理及高純水制備方向，可極大增強在前述兩大電子核心產業水處理市場的核心競爭力。
千億目標背后負債率攀升
經歷了2018年的行業震蕩，博天環境業績表現如何？2019年一季度博天環境實現營收接近7.09億元，同比增長近12.47%，扣非后凈利潤不足300萬元，同比減少92.05%。這意味著，博天環境高管團隊全年要實現凈利潤3.7億元目標，壓力著實不小。二級市場上，截至8月22日14時，博天環境收報11.17元/股，較三年前的47.06元/股下跌了約76%。
同一年，博天環境實現營收超過43.25億元，同比增長近41.85%，實現歸母凈利潤超過1.74億元，同比減少近7.85%。就此，博天環境在2018年年報中曾作出回應，“受2018年環保上市公司少數債券違約風險爆發事件影響，環保企業融資難度加大”。也正如業界資深人士透露，過去大家口袋里錢多，步子邁的太大，杠桿放的太多，一收縮就出問題了。
而事實上，應收賬款居高不下、資金緊張一直是懸在博天環境頭頂的達摩斯利劍。博天環境自上市以來債務不降反增，資產負債率連續三年攀升。在2019年前三個月里，博天環境負債總額已經達到97.21億元。另外從回購歷史來看，自上市以來博天環境僅回購過1次，回購數量接近43.58萬股。對比同業可比上市公司平均48.68%左右資產負債率，雖然已經上市募資，博天環境的資產負債率還是遠遠碾壓同行。
值得一提的是，為滿足公司下屬子公司經營發展的資金需求，博天環境近日曾表示將為下屬18家公司提供總金額不超過68億元的擔保。即便如此，趙笠鈞仍舊信心滿滿，“我在行業從不談公司市值，只講收入目標。對于公共服務屬性很強的環保企業，強調收入是在表示改善環境的責任擔當。”
聚焦危廢處理 打造多規格產業鏈
博天環境董事長趙笠鈞此前曾接受國內媒體采訪時稱，“我們給博天環境設定了三步走的目標，到2020年，營收規模達到100億元”。而在2017年，博天環境的新簽合同額已經達到了92.31億元。若要進一步實現營收1000億元的目標，趙笠鈞給出的時間點是2030年。
為實現上述目標，博天環境近來再現大動作：在1個月前博天環境發布的購買資產事項公告中，公司表示正在籌劃以發行股份及支付現金的方式，購買四川高綠平環境科技有限公司70%的股權。后者是一家危廢處理公司。而自博天環境披露交易預案以來，市場對這起收購案的關注度不斷升溫。
轉讓背后，博天環境意在聚焦主業。這次收購和前兩次不同，是聚焦包含危廢處理在內的固廢處理。此次交易完成后，高綠平環境將借助博天環境平臺，開拓四川省外業務。截至目前，四川高綠平擁有兩條處理生產線，分別針對電子行業的廢稀磷酸和廢濃磷酸進行回收處理，總處理量為超過3.85萬噸/年。
博天環境表示，高綠平環境新建項目生產線建成后，將成為四川地區半導體集成電路、新型顯示器件、金屬表面處理行業廢酸及相關危險廢棄物綜合處置的核心供應商。由于交易雙方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商議論證中。
