hbzhan內容導讀：污水處理領域，膜法水資源技術是對傳統污泥法的替代，主要應用于三個領域：污水處理及回用、給水凈化、海水淡化。目前，膜法水資源技術在國內應用并不普遍，市政污水應用占比1.52%，工業廢水0.28%。據測算“十二五”期間，污水處理、給水凈化、海水淡化的膜市場規模分別為366億元、55億元、46.8億元，污水處理膜空間廣闊。
　　
　　津膜科技4月23日發布2013年一季報，報告期內實現營業收入5679萬元，同比上升35.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤922萬元，同比上升32.95%;EPS0.08元。
　　
　　2012年公司實現營業收入約2.91億元，同比增長33%;實現凈利潤約5.930萬元，同比增長36.93%，折合每股收益0.51元，與我們的盈利預測高度吻合。同時公司將每10股派息1元（含稅），并實施10轉增5股。
　　
　　分業務領域來看，2012年公司膜工程業務共實現營收2.2億元，同比大幅增加36.2%;膜產品銷售實現營收6.900余萬元，同比攀升近77%。基于對行業景氣度和公司核心競爭力的判斷，我們分別上調公司2013-2014年每股盈利預測5.8%和12.4%至0.80元和1.30元，并將公司目標價從25.50元上調至31.30元。
　　
　　公司主要業務市場增長空間廣闊。公司主要從事膜法水處理工程建設及膜組件的銷售，膜法水處理應用范圍較廣，適用于污水廠及再生水廠的新建、工業水處理、自來水供水改造及海水淡化市場。受益于十二五期間我國水處理產業超過8000億的投資規模，上述水處理細分行業市場增長明顯，預計2015年新增市政污水日處理能力4200萬噸，海水淡化能力也將達到220-260萬立方米/日。
　　
　　公司業務拓展能力有所增強。自2012年7月上市后，借助資金優勢，公司在工程市場的拓展能力有所增強，已在北京、南京、廣州、青島、西安五地建立辦事處進行營銷網絡建設;且單個合同規模有所提高，上市后已簽金額超過5000萬合同3個，合同總金額2.14億元，占2012年營業總收入的73%，膜工程收入的97%，保證公司未來營業收入的持續增長。
　　
　　津膜科技：膜材料膜工程。在膜法水資源化領域，津膜科技是國內早、為的膜材料研發生產企業之一，2007年產業鏈向下游延伸，進入膜法水資源化整體解決方案領域。公司通過自主創新掌握了膜法水資源化核心技術，突破了發達國家壟斷。膜工藝涵蓋：連續膜過濾（CMF）、浸沒式膜過濾（SMF）、膜生物反應器（MBR）、雙向流膜過濾（TWF）。不同工藝應用于不同領域：CMF、SMF主要處理相對清潔水，應用于市政污水、工業廢水、給水凈化、海水淡化，占整個應用領域的絕大部分。MBR不需要二沉池，占地面積小，對氨氮、COD去除徹底，應用于市政污水、工業廢水領域。TWF主要應用于工業特種分離領域。