hbzhan內容導讀：餐廚是環保少數沒有上漲的子行業，主要由于缺少標的和確定商業模式，維爾利餐廚技術成熟，“子公司拿單，母公司供貨”的商業模式符合餐廚行業擴張需求，已現氣質，餐廚業務暴發在即，公司傳統業務訂單迎拐點，2014年有望成公司爆發年。
　　
　　2012年受兩會影響，滲濾液行業招標現谷底，公司當年訂單減少導致2013年業績負增長。根據我們跟蹤的數據，今年將有5-6萬噸垃圾焚燒項目開工，滲濾液行業訂單恢復，公司2014年業績有望反轉。且根據國家規劃，未來3年每年都將有5-6萬噸垃圾焚燒項目開工，滲濾液市場趨勢向好。截止目前公司滲濾液EPC訂單已經超過2億元，我們預計全年在3億元以上，同比增近50%，2014年高增長可期。
　　
　　400億餐廚市場加速啟動，“十二五”將超預期
　　
　　近幾年中央和地方政府密集出臺餐廚行業管理辦法和發展規劃、啟動試點，目前餐廚垃圾處理試點城市已經擴大到66個。我們測算餐廚市場容量400-500億元，“十二五”市場空間150-170億元。在政績和環保壓力下，地方政府引入投資方建設餐廚項目動力強，多個省規劃中制定的“十二五“餐廚處理規模目標遠超國家規劃，市場大概率將超預期。
　　
　　技術成熟，商業模式確立，維爾利已具氣質
　　
　　此前餐廚處理子行業未受資本市場重視，主要原因缺標的和商業模式，維爾利餐廚處理技術和商業模式已經成熟，餐廚業務爆發在即，主要原因:（1）維爾利常州100噸餐廚處理項目已穩定運行一年有余，目前行業內難見穩定運行項目，維爾利在拿單方面有極強優勢;（2）我們認為維爾利的“分公司拿單，母公司提供工藝設備”的商業模式符合餐廚行業擴張要求，依靠本地資源拿到項目并協調政府關系收集餐廚，采購維爾利全套工藝和設備，對公司而言，既能分享運營收益且能獲得設備銷售收入，利益大化，維爾利和湖南凱天環保的合作就是成功范例。
　　
　　維爾利發布公告，公司中標廣州市花都區生活垃圾深度分類資源化項目。這是維爾利在生活垃圾綜合處理領域斬獲的個項目，標志著其業務領域的進一步拓展。據披露，維爾利近日與廣東萬方綠園環保有限公司組成投標聯合體，參與了廣州市花都區生活垃圾深度分類資源化項目（BOT）的公開招標，項目招標人為廣州市花都區城市管理局。根據廣州市政府采購網披露的信息顯示，公司與萬方綠園環保組成的聯合體為該項目中標候選人。根據投標估算，該項目總投資預計為28496.90萬元。此外，根據中標公告，該項目的垃圾處理服務費中標金額為120元/噸。
　　
　　作為國內垃圾滲濾液處理行業的,，滲濾液處理一直是維爾利主要的收入來源。2012年下半年以來，由于市場需求放緩，公司去年參與的工程投標數量及新簽工程訂單較2011年大幅下降。
　　
　　在此背景下，維爾利一直在著力推動公司主營業務從單一的垃圾滲濾液處理業務向城市固體廢棄物處理業務的轉變，特別是向有機垃圾處理、工業固體廢棄物處理、污泥處理、土壤修復等新業務領域拓展。今年6月初，公司成功中標常州市餐廚廢棄物收集、運輸及綜合處置項目（一期），實現了公司向城市固體廢棄物處理業務的轉變的一次重要突破。而此次廣州市花都區生活垃圾深度分類資源化項目的獲得，標志著公司業務領域的進一步拓展。