【中國環保在線 明星企業】 8月7日，三聚環保發布2014年半年報業績公告，收入與業績高增長態勢延續，能源凈化綜合服務業務貢獻大。在手訂單充裕，未來訂單量增長有望提速。

　　7月9日三聚環保發布2014年半年報業績預告，歸屬母公司凈利潤同比增長151.01%-157.98%，非經常性損益金額約為100萬元。8月7日公司發布2014年半年報業績公告，營業收入9.92億，同比增長115.19%，歸屬母公司凈利潤1.82億，同比增長153.91%。
　　
　　報告期內，公司能源凈化產品（劑種）實現營業收入4.7億元，比去年同期增長54.28%，增長主要原因是苯乙烯和新戊二醇等產品銷售收入約1.74億元，對營業收入貢獻較大。能源凈化綜合服務實現營業收入5.2億元，比去年同期增長235.34%。
　　
　　河南省衛輝市豫北化工項目結算收入2.89億，占公司上半年收入29%,其次有中石油大慶石化等四家公司，五家公司項目貢獻整體收入53.22%。
　　
　　在手訂單充裕，未來訂單量增長有望提速。根據中報披露，公司1~6月份待執行重大訂單總額約11億元（含劑種銷售），我們預計公司全年新簽訂單量20~25億元（其中約50%左右為焦爐氣制LNG項目）。隨著天然氣門站價提振行業需求，明年訂單水平或將在此基礎上翻番。
　　
　　目前三聚環保重點發力三大板塊，石油煉化板塊相對增長平穩，而氣體凈化領域頗有看點，其未來三年的目標是要將公司打造成世界的脫硫集裝箱服務商，為此今年下半年將進入美國頁巖氣開采商的脫硫服務，而其煤化工領域發展相對好做，因為包括化工化肥領域各種項目都需要脫硫凈化。
　　
　　三聚環保在規模持續增長的同時，其一向被視為詬病的應收賬款問題日益突出，這也是投資者極為關注所在。半年報顯示，其應收賬款飆升至13.5億元，金額達到2013年收入的1.1倍，這極大的加劇了三聚環保本就資金緊張的局面和風險控制。
　　
　　二季度的資產負債率環比一季度下降1%，穩中有降。報告期內公司啟動小額快速非公開發行股票，募集不超過人民幣5000萬元，有利于改善公司融資結構。目前，公司資產負債率58.75%，仍處于高位水平，隨著更多項目開工建設，公司未來仍需要持續改善融資結構。
　　
　　預計公司2014-2016年EPS分別0.72元、1.06元和1.41元，對應業績增速分別為77.8%、47%和33.5%。中短期看好公司在焦爐氣制LNG領域的項目拓展能力，長期看好公司在清潔能源領域的轉型發展，估值具有新的提升空間，給予“強烈推薦”評級。