過去的2009年是醫藥行業的“整合并購年”。在這一年中發生的幾宗并購行為，無論是并購雙方的企業規模，還是并購金額，以及這些并購行為對制藥行業格局所產生的巨大影響，都創下了歷年之zui。中國醫藥市場近年來每年保持20%以上的增長速度，而且在可預見的未來，中國醫藥市場未來仍將保持遠超過世界平均水平的增長速度。
剛剛過去的2009年，雖然備受金融危機的困擾，但是對于醫藥行業來說，卻是一個“整合并購年”。在這一年中發生的幾宗并購行為，無論是并購雙方的企業規模，還是并購金額，以及這些并購行為對制藥行業格局所產生的巨大影響，都創下了歷年之zui。
2009年，先后發生了制藥行業排名*的輝瑞對惠氏的并購、羅氏對基因泰克的并購、默沙東對先靈葆雅的并購等重量級整合并購。輝瑞對惠氏的并購更被稱為“制藥行業十年來zui大的并購”。下一個超級并購將從哪里產生？賽諾菲、GSK、禮來、諾華以及阿斯利康等藥業*都表示將繼續實施中小規模的并購活動。由此可見，醫藥行業的整合與集中度的進一步提升的趨勢更加明朗。在并購整合的歷史洪流中，中國醫藥行業又將何去何從？
行業整合的必要性由于人口老齡化的到來、隨著社會發展而造成的“富貴病”發病率的升高以及醫療改革的不斷深入，中國醫藥市場近年來每年保持20%以上的增長速度，而且在可預見的未來，中國醫藥市場未來仍將保持遠超過世界平均水平的增長速度。
然而具體到中國的醫藥企業，雖然總體規模在快速增長，但是卻沒有能夠出現*的醫藥企業，*位中國醫藥企業的2008年銷售額總和也不及輝瑞等單個醫藥*一年的銷售收入，按照南方醫藥經濟研究所的報告，以醫院市場為例，2008年*位醫藥企業僅占醫院市場總體份額的16.36%。目前我國醫藥工業企業有近5000家，醫藥流通企業8000余家，然而整個行業仍然表現出集中度低、競爭無序、產品低層次競爭、用藥水平低、創新能力弱等特點，一方面這極大的制約了中國醫藥行業的集約發展、規范發展，而且這種局面也導致了政府監管難度極大。
根據IMS的預測，中國醫藥行業整體規模將有望在2012年進入世界前三的行列。按照年復合增長20%的速度計算，中國醫藥市場將于10~15年之后，整體市場規模達到美國現在的市場規模。那么中國醫藥行業的“輝瑞”、“基因泰克”又會是誰？他們將如何產生？對照世界醫藥行業的發展歷程以及主流醫藥企業的成長經驗，我們發現創新和并購整合是zui主要的推動力，而后者的地位已經顯得越來越突出和有效。
近年來，跨國企業已經將中國醫藥市場視為zui重要的戰略市場之一，不斷加大研發、臨床推廣和銷售投入的力度，部分醫藥*已經把目光轉向中國，在開展并購或正在尋求中小型的并購對象。對國內醫藥行業來說，行業的整合顯然已經迫在眉睫。否則，10~15年之后，縱使中國市場能夠達到美國醫藥市場現在的規模，那也只是外資企業的戰場，我們只是看客而已。
開始起步的國內醫藥行業整合近幾年來，醫藥行業重組整合的案例亦是頻繁見諸于媒體，雖然并購的整體動作、規模不像輝瑞并購惠氏般具有震撼力，但畢竟已經起步，2009年國藥合并中生、上實醫藥資產與上藥醫藥資產的整合、復星醫藥雙鷺藥、*、先聲藥業、天壇生物等也是動作頻頻，這些預示著中國醫藥行業的整合將迎來新一波的浪潮。
2009年發生的并購案以及中國醫藥行業未來的整合推動因素主要有：
一是中國醫藥企業的集中度與主流市場相比較，差距還很大，隨著企業的做強做大，市場化因素必將推動其對外擴張，但這可能需要一定的時間；二是政府主導的國有醫藥企業整合拉開了大幕，國藥集團與中生集團的強強聯手、上實集團的醫藥資產與上藥集團的整合便是明證，而這一連串的國有醫藥資產并購事件，具備*的示范效應，可能會對其他企業的整合產生一定程度的推動作用。未來幾年，政府主導的行業整合大戲還將唱下去；三是新醫改的不斷推進，基本藥物目錄制度等政策的逐步實施，強者更強的馬太效應將繼續發揮作用，整合有利于繼續做大做強；四是隨著中國市場在跨國醫藥企業中占有越來越重要的地位，一部分跨國企業，尤其是像輝瑞這種以收購作為常規武器的醫藥*一定會在中國醫藥行業刮起一陣并購旋風。
自2007年以來，國企、民企紛紛大舉并購，尤其以2009年尤為集中。我們相信2009年的并購只是一個序幕，并購好戲還將繼續上演。
并購進行時事實上，不同的并購主體決定了他們對并購的理解并不一樣。以國藥、上藥以及民營企業先聲藥業為例，我們可以看到在并購背后所隱含的更多內容。
國藥集團與中國生物聯合重組、上藥集團與上實醫藥資產啟動重組，說明醫藥“航母”企業在政府推動下正在形成，而區域性醫藥企業也在市場之手的指引下加速并購，優勝劣汰正在加劇，國內醫藥行業有望快速步入整合期。
從國藥集團聯合重組中國生物來看，雙方的業務互補性較好，中國生物整體上市進程將借機提速。而上藥集團與上實控股旗下主要醫藥資產的整合預期已久，業內人士預期二者合并將誕生我國醫藥工業和醫藥商業一體化經營的綜合性醫藥*，上海醫藥將作為整體上市的平臺。牽一發而動全身，醫藥市場相關子行業的集中度無疑將加速提升。
作為國內醫藥分銷商，國藥集團此次動作，應該僅僅是拉開了整合大幕，國藥集團可能以中國生物為平臺，完成對中國生物旗下六大生物制品研究所的整合，進而帶來國內疫苗行業出現大范圍整合。有消息透露，國藥集團還在醞釀在全國各地收購一些較高的醫藥工業資產，打造國內醫藥行業超級“航母”。國藥股份的大股東國藥控股也于2009年9月23日在香港上市，上市之后，預期國藥控股將進一步整合國內各地方的醫藥分銷業務。
而作為民營企業的先聲藥業，則將并購策略直接放在了企業戰略中，明確規定：“以*或上市產品為導向，用公司營銷資源、營銷管理經驗持續開展項目并購”。圍繞這一戰略，先聲藥業自2006年以來先后并購了煙臺麥得津、東捷藥業、蕪湖中人藥業等多家企業，2009年還開始涉足國內生物醫藥產業，先后并購了上海賽金生物制藥有限公司37.5%的股份，以及江蘇延申生物科技股份有限公司50.77%的股份。先聲藥業堅持以產品為導向，并購的企業必須有好的品種。至于好品種的定義，他們解釋為必須滿足如下三個條件：
1、目標市場潛力巨大，符合疾病譜變化趨勢；2.與同類產品比較具有*性（有效性、安全性、方便性）；3.與公司的既定發展方向相匹配，并且能夠充分利用公司的各類資源而產生協同效應。
并購，機遇與風險并存無論是國藥集團與中國生物聯合重組、上藥集團與上實醫藥資產啟動重組，還是諸如先聲藥業等民營企業的并購，如何在抓住企業發展的機會，有效整合，避免風險是中國醫藥企業必須學習的課程。
以先聲藥業為例，據我們了解，對于符合公司發展戰略的產品，先聲藥業出手絕不手軟。累積已經投資超過10億元進行并購。這使得先聲藥業先后擁有了*家上市的重組人血管內皮抑制素——恩度、*家上市抗腫瘤藥物——氟*緩釋植入劑中人氟安、在中國*家上市注射用*——捷佰舒，并進入了單抗、疫苗等生物制品領域。
從先聲藥業的并購歷程來看，其并購行為不僅節省了研發新藥所需要的時間和可能承擔的巨大風險，而且也幫助企業實現了跳躍式發展。對恩度的并購使得先聲藥業擁有了真正意義上的創新藥物，在企業登陸美國證券市場后，得到了眾多投資者的關注。2008年，恩度08年銷售額2.39億元。而蕪湖眾人藥業的中人氟安在并購前市場銷售幾乎為零，在并購后*年，即2009年就迅速成為先聲藥業的億元品牌藥品，2010年銷售額甚至可能超過2億元人民幣。在此過程中，先聲藥業也從2001年時銷售額不足2億元人民幣的小公司成長為年銷售收入近20億元人民幣的新興醫藥企業，并購行為對其快速發展所起到的幫助不言而喻。
然而企業間的并購整合，也面臨著并購的雙方會存在企業文化、人力資源、業務資源等各方面的矛盾與沖突，只有解決這些沖突，化解矛盾，理順了其中的問題才可能實現并購的。同時也面臨著諸如政策風險、道德風險等。
尤其當進入一個全新的領域時，因為對該領域的不熟悉，則意味著需要投入更大的精力和承擔更大的風險。先聲藥業因為看到生物醫藥的巨大潛力而選擇進軍疫苗行業，在并購江蘇延申后不久，江蘇延申即被國家*公告其生產的人用狂犬疫苗存在質量問題，被要求全面停產整頓。雖然問題人用狂犬疫苗事件與后進入的先聲藥業并無責任關聯，但是作為目前的控股方，先聲藥業則必須承擔并購整合的風險。盡管如此，先聲藥業認為疫苗對公眾健康意義重大，是疾病預防*的手段。國家藥監部門對疫苗行業加大監管力度，這是未來中國疫苗行業健康發展的前提。先聲藥業依然看好包括疫苗產業在內的中國生物制藥發展的前景。
行業整合將為我們帶來什么？
根據IMS的報告，在國內醫藥行業中，*二十位的醫藥企業絕大多數為跨國藥企，只有為數不多的國內藥企名列其中。*的研發一個新藥需要投入十億美元左右的費用，需要十年左右的研發時間，雖然中國因為諸多原因決定了其研發成本相對比較便宜，但是由于社會資源的不集中，單個醫藥企業所能獲得的人力、財務資源均比較有限，這使得大部分國內醫藥企業面對研發費用總體的高投入以及可能承擔的風險望而卻步，其直接后果就是國內藥品的同質化競爭越來越嚴重，而*和高附加值的藥品卻大部分掌握在跨國藥企手里。
中國醫藥企業并購整合將會使得優勢資源更趨集中，更多企業將會把更多資源投入自主創新、投入質量管控，我國的醫藥工業才能擺脫低層次的競爭，才有可能塑造出屬于中國的醫藥*，而更多的患者才能獲得更高品質和更安全有效的藥品。
從行業監管的角度來說，目前分散的國內醫藥市場無疑為監管部門帶來了巨大的壓力，像一個消防隊對頻繁的火警疲于應付，更多的時間精力用于處理具體而繁雜的事務，而無法充分發揮國民用藥安全守門人的職能。隨著行業集中度的提高，監管部門的工作量減少，工作質量提高，同時能夠將更多精力用于職能。
整合孕育突破對照美國、日本等醫藥發達國家曾經走過的歷程，我們相信中國的醫藥行業也將經歷一輪整合和殘酷的優勝劣汰過程，未來的中國醫藥市場將向高度集中邁進，而在這樣的市場競爭情況下，誰先走出了*步并搶先擁有了對優勢資源的整合機會，誰就在這場整合戰爭中贏得市場先機。
