行業(yè)觀點(diǎn)及投資策略

13年電源投資同比下降1.46%,電網(wǎng)投資同比增長6.36%。14年預(yù)計(jì)整體電力投資維持穩(wěn)定態(tài)勢,電網(wǎng)投資將有所加速,*14年電網(wǎng)投資增速超12%。2013年*六批招標(biāo)呈現(xiàn)“兩頭變大"特點(diǎn),低壓側(cè)和高壓側(cè)招標(biāo)量增長明顯,顯示國網(wǎng)投資繼續(xù)向低壓配電及特高壓輸電環(huán)節(jié)傾斜,建議關(guān)注相關(guān)細(xì)分板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
配電網(wǎng)建設(shè)一直是電網(wǎng)投資薄弱環(huán)節(jié),歷史欠賬較多。13年下半年以來,*、*、南方電網(wǎng)先后明確強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)配電網(wǎng)建設(shè)。*14年配電網(wǎng)計(jì)劃投資達(dá)1580億元。配電自動化將是主要建設(shè)內(nèi)容,14年技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、配套細(xì)則落地后將是配網(wǎng)自動化市場真正爆發(fā)增長的起點(diǎn),關(guān)注許繼電氣。

垃圾發(fā)電13年新上規(guī)模繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較快增長。由于建設(shè)期一般為18-24個(gè)月,如果要完成2015年規(guī)劃目標(biāo),14年將是垃圾發(fā)電項(xiàng)目集中上馬高峰期,公司訂單量有望大幅增長。繼續(xù)看好具有品牌影響力、強(qiáng)大融資、技術(shù)實(shí)力以及良好政企關(guān)系和豐富項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的公司。
電力設(shè)備新能源行業(yè)14年面對的大背景是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的能源結(jié)構(gòu)和利用方式的轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為14年電力設(shè)備新能源行業(yè)的投資主線是有政策支持、符合能源裝備的“清潔化"“化"“智能化"趨勢且具備實(shí)際業(yè)績增長能力的細(xì)分子行業(yè)及上市公司。