中國因素"一直是決定銅價的關鍵要素

“中國因素"一直是決定銅價的關鍵要素，而當前國內經濟企穩回升的態勢已經基本確定。盡管匯豐中國公布的2月份PMI預覽值下降至4個月的低點50。4，但連續4個月保持在50榮枯分水嶺以上，中國經濟持續溫和復蘇的趨勢未變。
　　
　　美國經濟一直是經濟的“風向標"，而美國經濟的復蘇走在了發達國家的前列，這使得美聯儲內部在1月份的貨幣政策會議上產生分歧，部分官員認為可能需要在該國就業市場明顯改善前縮減或停止量化寬松政策，還有部分委員認為應該將失業率6。5%的門檻提高。美聯儲加強了前一次會議紀要中對考慮于2013年年底撤出QE的措辭，令市場對于美聯儲QE政策的前景愈發擔憂。
　　
　　此外，歐債危機目前也得到了緩解，歐元區解體的風險不斷下降。整體而言，宏觀環境持續的改善已較為明確，但銅價卻未能延續去年年底今年年初以來的反彈趨勢，新年伊始不斷向下調整。這一方面是美聯儲貨幣政策前景的改變使得銅金融屬性降溫；另一方面是房地產調控政策將加重中國需求不振以及庫存高企的基本面困境
　　
　　節后短短的六個交易日，滬銅回吐了去年年底以來的大部分漲幅。后市來看，經濟好轉、需求遇冷的局面恐將持續，銅價將延續調整格局。
　　
　　盡管宏觀經濟的復蘇仍然向好，但節后的中國市場令人失望，特別是中國房地產行業調控政策*地打擊了市場的人氣，滬銅在短短六個交易日內便回吐了去年年底以來的大部分漲幅。后市來看，經濟好轉、需求遇冷的局面恐將持續，銅價將延續調整格局。
　　
　　宏觀經濟回暖，貨幣政策前景遇冷
　　
　　從去年下半年開始，以中美兩國為首的主要經濟體開始了復蘇的步伐，這也是滬銅能在中國春節前回升至60000元/噸關口上方的主要因素。