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高源
2018年，中國天楹88.8億天價收購歐洲垃圾焚燒發電巨頭Urbaser的“驚艷”仍在眼前，中國天楹直接于2021年6月初公開了后者100%股權的出售交易，一時間成為熱點話題。
概述：
《中國天楹股份有限公司重大資產出售預案》顯示，中國天楹全資子公司Firion Investments, S.L.U.將向Global Moledo, S.L.U.出售其所持 Urbaser, S.A.U. 100%股權。
預估值：14.38億歐元(近112億元人民幣)
交易對價：15億歐元(約116.7億元人民幣)
交易方式：本次交易對價均為現金
交易估值市盈率：23倍
據中國天楹表示，收購 Urbaser 戰略目標已實現。
?、?掌握了先進技術及管理體系，完成全產業鏈布局
5年來，收購 Urbaser 使得中國天楹完成覆蓋智慧分類、環衛、分揀以及資源化利用和末端處置城市環境服務全產業鏈布局。
② 國際化戰略得以落實
先后在越南、新加坡等市場取得了重大突破，品牌以及市場業績得到認可。
未來5年，中國天楹的發展主要依靠創新驅動帶動公司業務快速增長。
本次交易能夠顯著降低中國天楹資產負債率，商譽由 56 億元降至 0.4億元，資本結構將得到調整并獲得充沛資金支持新業務增長，有效保障中小股東利益。(收購Urbaser后，中國天楹截至2020年底的商譽達 56 億元，資產負債率達75%，影響了股權和債券融資)。
本次交易尚需履行的程序及獲得的批準：
1、本次交易標的資產的盡職調查、審計、評估工作完成后，中國天楹需再次召開董事會審議本次交易及本次交易涉及的相關事宜；
2、中國天楹股東大會審議通過本次交易；
3、歐盟與智利主管機構反壟斷審查；
4、西班牙外商投資及反洗錢審查，以及法國外商直接投資審查；
5、其他必需的審批、備案或授權(如有)。
因本次重大資產重組不涉及發行股份，且不構成重組上市，不需履行中國證監會核準程序。
6月5日，Firion、中國天楹與Global Moledo, S.L.U.簽署了《股權轉讓協議》。
本次交易預計構成重大資產重組，不構成關聯交易，不構成重組上市。不涉及發行股份，不影響上市公司股權結構。
回顧此前中國天楹收購Urbaser的交易：
2016年，中國天楹與中節能、大港股份等企業組成并購基金并聯合其他投資方共同收購了Urbaser，隨后中國天楹公告將通過收購江蘇德展完成對Urbaser的控股。2018年9月底，這場被打上了“蛇吞象”標簽的并購交易終于塵埃落定。
當時，Urbaser總資產是中國天楹的近3倍。
不過根據收購方案顯示，這筆交易以股份方式支付了大部分對價(64.04億元)，現金方式支付了24.78億元。而本次交易，是全現金交易。
中國天楹
一季度報顯示，營收為57.8億元，同比增長14.65%；凈利潤1.22億元，同比增長13.27%。
報告期內大事件：
1、Urbaser引戰投(現為100%股權出售)
2、拆分江蘇楹環城市環境服務有限公司上市
上市方案已初步確定，前期籌備工作正在有序進行中。
3、股份回購
截止 2021 年 3 月 31 日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份數量為 22,994,115 股，約占公司目前總股本的0.9111%，購買最高成交價為 4.50 元/股，購買的最低成交價為 3.82 元/股，成交總金額為97,699,616.84 元(不含交易費用)。
