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五原則助力水務PPP 經營性工程有望招徠民資
一、水務行業的特征
水務行業有五個明顯特征：
，不可替代性和收益的穩定性。水是生活必需品，經營它的收益也非常穩定，但收益穩定不代表暴利。原建設部制定的收益標準是8～12%。目前，全國供水行業的收益率不到10%。因此和其他行業相比，水務行業收益率較低。但它的優勢在于源源不斷的穩定的現金流。
第二，自然壟斷性。每一個區域的水務都具有區域壟斷性。在我們生活的每個城市都有相應的供水公司、污水處理廠等。
第三，環境性。水務是環保的重要一環，水是生態的基礎。很多省市的PPP項目都涉及綜合治理，與水務密切相關。
第四，資源性。大家都知道如今水資源的稀缺問題，都開始節約用水、節水引水。我們國家的水資源非常貧乏。人均水資源量為2200m³，約占世界人均水資源量的四分之一，被列為世界貧水的13個國家之一。大家都知道煤炭、石油的價格會越來越高，卻沒人想到實際水比它們更加稀缺。在未來五年，水資源將很有可能確立為我國的戰略資源，水務行業的投資價值也將一路飆升，它具有巨大的發展潛力。
第五，準公共性。水務行業提供的是一種公共產品，既具有經濟效應，又具有社會效應。在考慮和操作水務項目的時候不能僅從經濟效應出發，還應考慮社會效應。
二、水務行業企業的特征
水務企業有七個主要特征：
，兼具社會屬性和經濟屬性。公用事業在市場經濟條件下生產的依然是特殊商品，公用事業的經營者必然在“股東利益至上”和“公眾利益優先”二者之間更加強調后者的重要性。
第二，外部性。給水務企業的外部性予以合理定價，將外部經濟性的價格定為正值，外部不經濟性的價格定為負值，才能鼓勵企業主動提高服務質量，達到率。
第三，規模性。水的供給與處理都具有規模經濟效應，而且各環節之間在技術上具有較強的關聯性，通過在一個主體（水務集團）之下進行統一規劃和經營，原有各環節之間就可以形成資產統一經營、人力資源統一調配、戰略發展統一規劃的局面。
第四，資金密集性。水行業是高度資金密集行業，需要強力資金支持基礎設施建設。供水都需要管網，管網不會產生收益，但管網的投資額很大。
第五，經營恒久性。由于人類對水的需求的恒久性和水的不可替代性，導致水務企業的經營具有恒久性。
第六，現金流的穩定性。
第七，抗經濟周期性。在不調水價的情況下，水務投資經營的收益不會隨經濟周期明顯波動。
三、水務行業的改革發展歷程
水務行業的發展主要經歷了以下五個階段：
是翻牌改制階段。上世紀90年代末，為響應國家產權制度改革號召，實行事業單位轉制為公司制度，但這僅僅是翻牌，企業治理結構并未發生改變。
第二是外商投資階段。以建設部在2002年發布的《關于加快市政公用行業市場化進程的意見》為依據，以法國威立雅水務為首，從成都自來水案例開始，啟動大規模的外商投資水務行業BOT（Build-Operate-Transfer，建設-經營-轉讓）項目。之后中法水務、柏林水務、泰晤士水務等多家跨國水務公司相繼進入我國，在沈陽、鄭州、中山等，一批BOT項目紛紛上馬。在這個階段，外商投資沒有去收購公司整體，而只是收購公司的優良資產。
外商負責修建水廠，再與政府約定水量，由水廠給自來水公司提供原水。該約定水量既不是按實際發生，也不是按實際需求而定，而是約定保底水量，且逐年上升，可能到后面會很高。同時，約定保底水價，固定率在15%以上，沈陽升值高達20～25%。因此這個階段的外商投資給BOT項目造成了很大的負擔。政府無法支付承諾的補貼，后只有通過拍賣資產來支付水費。沈陽自來水項目中，由于中法水務提出的率過高，政府無法支付補貼，只好以2倍價格將自來水廠回購。當地政府那時剛開始做BOT項目，不太了解，政府和投資人談判過程中吃了大虧。
第三是溢價轉讓階段。以上海浦東新區水廠溢價轉讓為始（法國威立雅以2.6倍溢價收購了其50%股權），外商相繼在深圳、遵義、昆明、蘭州、海口、揚州、天津等地開始大規模溢價收購。在這個階段，BOT模式使用較少，溢價轉讓增加。溢價實際是雙刃劍。溢價對國有資產來說是增值，但其后果也可能數倍于溢價。2007年這種方式達到高潮。不再約定率，而是約定調價系數，調整頻率很高，會讓政府非常被動，使政府補貼難以為繼。
第四是水務一體化階段。2007年9月，原建設部、發改委組成聯合調查組專項調研，中央對水務改革轉為審慎態度，開始探索水務一體化模式并取得成效。如，北京單個城市以組建水務集團來進行水務一體化。
第五是水務PPP階段。2014年9月開始，水務行業響應國家政策要求，走向政府與社會資本合作模式。
